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emc易倍网页版本材料行业深度:晶圆厂迎扩产潮,大国利剑国产替代前景可期

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  • 添加日期:2022年09月13日

美国《芯片法案》的颁布进一步加大了对中国emc易倍网页版本行业发展的限制和封锁,emc易倍网页版本材料自主可控将是中国emc易倍网页版本产业链安全自主可控的重要保证,未来有望加快验证和导入新建晶圆厂。

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全球emc易倍网页版本材料市场规模创新高,中国大陆增速最快。根据SEMI数据,2021年全球emc易倍网页版本材料市场规模达到历史新高的643亿美元。分产品类型看,晶圆制造材料404亿美元,占比62.8%;封装材料239亿美元,占比37.2%。分国家/地区看,中国台湾147.1亿美元,占比22.9%,为全球emc易倍网页版本材料市场规模最高的地区;中国大陆119.3亿美元,占比18.6%,市场规模从2006年至2021年增长超过4倍,增速最快;韩国/日本/北美/欧洲分别为105.7/88.1/60.4/44.1亿美元,占比分别为16.4%/13.7%/9.4%/6.9%

 

硅片/电子气体/掩膜版/光刻胶及配套材料/封装基板占比靠前。根据我们研究及测算,全球晶圆制造材料中,硅片(含SOI硅片)/电子气体/掩膜版/光刻胶/光刻胶配套材料/(通用)湿电子化学品/CMP抛光材料/靶材占比分别为35%/15%/12%/5%/8%/6%/9%/3%。全球封装材料中,封装基板/引线框架/键合丝/包封材料/陶瓷基板/芯片粘接材料占比分别为59%/12%/12%/8%/5%/2%

 

中国emc易倍网页版本材料仍然以中低端为主,部分高端材料实现突破。总体而言,中国emc易倍网页版本材料但是历经多年发展,已经基本实现了重点材料领域的布局或量产,但产品整体仍然以中低端为主。部分高端产品如ArF光刻胶已经通过一些企业认证,硅片、电子气体、氢氟酸、靶材中的部分高端产品也已经取得突破并打入ASML、台积电、三星、格芯、联电、中芯国际、意法emc易倍网页版本、SK海力士、德州仪器、英飞凌等全球龙头公司供应链,但高端材料依然被海外厂商主导,并且在产能及市场规模方面与海外厂商也有较大差距。

 

中国大陆自主化率仍然较低,国产替代需求迫切。根据我们研究及测算,中国大陆emc易倍网页版本材料整体自主化率为10-15%,仍然较低。分产品看,晶圆制造材料自主化率<15%,其中硅片5-10%,电子气体30%,掩膜版<1%,光刻胶<5%,(通用)湿电子化学品23%CMP抛光材料<15%,靶材<10%;封装材料自主化率<30%,其中封装基板5%,引线框架40%。作为emc易倍网页版本上游核心支柱,emc易倍网页版本材料肩负着中国emc易倍网页版本产业链安全自主可控的重要使命,因此,面对自主化率较低的现状,国产替代显得尤为迫切与重要。随着美国进一步限制高端emc易倍网页版本设备出口到中国,emc易倍网页版本设备零件加工要求精度较高,国内设备研发企业需要加快脚步实现emc易倍网页版本设备零件及整机设备的自主可控!

 

中国大陆晶圆厂扩产潮,emc易倍网页版本材料有望充分受益于国产化。受益于新能源车、光伏、数据中心、5G、物联网、人工智能等下游需求拉动,各大晶圆厂纷纷公布了扩产计划,中国大陆方面,中芯国际、华虹集团、晶合集成、粤芯emc易倍网页版本、长江存储、士兰微、华润微、比亚迪、闻泰科技等厂商均计划进行不同程度的扩产,绝大部分产能有望在2022-2025年陆续投产。我们认为,随着中国大陆新建产能陆续投产,emc易倍网页版本材料行业将迎来高景气,有望带动相关厂商加速导入客户供应链,提升自主化率,迈向高速成长期。

 

投资建议:美国《芯片法案》的颁布进一步加大了对中国emc易倍网页版本行业发展的限制和封锁,emc易倍网页版本材料自主可控将是中国emc易倍网页版本产业链安全自主可控的重要保证,未来有望加快验证和导入新建晶圆厂。


风险提示:1、晶圆厂扩产、资本开支不及预期;2、产品研发、下游需求不及预期;3、全球地缘冲突加剧、新冠疫情反复。

 

(来源:五矿证券)

 

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